德兴汇SamtradeFX:木材价钱为何崩盘?有何影响?

   日期:2021-05-11     浏览:1    
核心提示:德兴汇SamtradeFX消息,德兴汇SamtradeFX发现,与一年前相比,木材价钱曾经翻了两番,或者,用著名投资人盖伊德的形象化说法来表

德兴汇SamtradeFX消息,德兴汇SamtradeFX发现,与一年前相比,木材价钱曾经翻了两番,或者,用著名投资人盖伊德的形象化说法来表述——这一大宗商品曾经“比特币化”了。

这的确不是开玩笑,如今,芝加哥商品买卖所的5月和6月木材期货价钱曾经涨到了创纪录的1600美圆,以致于虚拟货币买卖所FTX都食指大动,忍不住要掺和进来,开一个木材期货市场了。

事实上,木材这一波历史性的大繁荣,与股票和其他风险资产的价钱在疫情迸发后反而逆势猛涨的表现可谓是异曲同工。固然最初,大家也都惧怕经济堕入深度衰退,但是很快人们就发现,随同城市居民纷繁逃到乡间寓居,以及被疫情困在家中的不少人都选择翻修本人的房屋,木材忽然就变得炙手可热起来。

一方面是出乎意料的住宅市场大繁荣带动了需求猛涨,一方面是大量锯木厂在疫情期间被迫关闭而招致了供给缩水,木材的短缺自然也就愈演愈烈。依据美国全国住房修建商协会(National Association of Home Builders)的数据,由于木材价钱暴跌,每幢独栋房屋的均匀造价进步了35872美圆之多。

木材严重的供求失衡也带动了那些有大量木材敞口的股票价钱暴跌,创下新高,一些投资者置信锯木厂会因应当前的场面飞速扩展产能,但是另外一些人就远没有那么悲观了。

盖伊德去年曾经胜利预测到了美股3月触底的行情,面对当下的场面,他表示:

“我们能够去看一下不断回溯到1980年的木材期货历史价钱状况,再比照一下过去六七周发作的事情。”

梦回全球金融危机前夜

盖伊德管理的基金当中就有一只与此有关的特殊产品,2580万美圆的ATAC US Rotation ETF(RORO),这一ETF的股市投资是激进还是激进,完整取决于木材价钱与黄金价钱的比照。

这一特殊的设定是遭到了2015年一份获奖论文的启示。这篇论文研讨了木材与黄金价钱的相对走势,以及这为何能够当作一个在股市当中是进攻还是防御的指标来运用。

简而言之,研讨发现,当木材表现超越黄金时,标普500的动摇幅度常常较小,均匀为12.5%。相反,当黄金表现超越木材,则均匀动摇率就将到达17%。

因而,投资者就能够在木材表现较好时,即股市动摇温和时主动出击,而在黄金表现较好时,即股市动摇猛烈时转向防御。

盖伊德解释道:

“这是十分重要的,由于在这些高动摇周期当中,股市常常都是遭受着各种变故的冲击,会发作盘整、崩盘,乃至于熊市。这正是黄金表现要好过木材的内因所在。”

不用说,眼下这几个月当中,木材的表现要大幅超越黄金,但是这绝不意味着市场就是惊涛骇浪。相反,盖伊德发现,木材与黄金价钱当下这种反常的状况,上一次呈现还是在2005年至2006年,即房地产泡沫幻灭的前夜。他表示:

“固然说样本数量缺乏,但是木材与黄金的相对表现差别的确足以令人回想起房地产泡沫时期,这一事实总归是个不祥之兆。”

供给链短缺的长鞭效应

在木材供给短缺方面,还有一个要素需求归入思索,即所谓长鞭效应。

德意志银行战略师坦珀曼(Luke Templeman)解释形成这种效应的缘由:

“消费需求降低招致批发商削减进货,继而批发商面对批发商订单减少的场面,也会削减本人的库存,接下来便是制造商减产,趋向逆流而上。”

事实上,效应的影响曾经开端显现出来。由于木材价钱高企,不少买房者和翻修者曾经开端思索推延本人的方案。那些依照固定价钱受雇的承包商们也曾经开端对在建方案停止“减速”处置,希望等到木材降价,让本人能够取得更高的利润率。盖伊德又解释道:

“他们可能曾经签署了合同,但是他们并不想以比正常状况下高得多的价钱去购置木材。

那么,这关于住宅乃至于整体经济活动意味着什么呢?答案是,木材价钱曾经在迫使人们开端重新考虑木材的运用了。”

如今,那些难以将更高本钱转嫁给终端消费者的企业,其业务曾经在遭到损伤了。从半导体到木材、钢铁、铜和铁矿石等各种大宗商品,这曾经成了一种普遍现象。盖伊德指出:

“不单单是木材价钱如此,大宗商品的整体状况也差不多,价钱都在高速上涨。显而易见,哪怕一切看上去都十分理想,单单这一点也足以拖累经济活动的活泼度。”

从木材崩盘到股市崩盘

盖伊德指出,其实债市当中曾经开端呈现一些不祥之兆了。

能够视为长期国债代言人的iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF(TLT),其价钱曾经在3月中旬触底。盖伊德表示:

“换言之,国债收益率曾经在那时分见顶了。假如商品价钱能够视为通货收缩的同义词,那么为什么国债如今开端价钱上涨,收益率降低了呢?很可能就是由于,债市参与者曾经开端认识到前述的消极要素。”

随同长鞭效应的影响逐步展开,木材价钱暴跌的问题完整能够经过对需求的压制而自我解套,而这便意味着,更高的动摇正等在前方,投资者可能正在进入一个去风险周期。

盖伊德预言:

“像今天这种木材价钱与黄金价钱的相对关系,必定是不可能耐久的。假如不能再持续下去,那就肯定要以解体告终,在我看来,股市遭遇变故的可能性要比多数人所以为的都大得多。假如木材价钱崩盘了,接下来或许就轮到股票了。”

固然今日的木价金价关系何时解体,以及盘整行情何时到来是谁也无法精确预测的,但是盖伊德倡议,投资者最好控制一点逆势剖析的办法,当大多数人都选择了买卖的一侧,向另外一侧下注常常是明智的选择。

当然,这并不一定就意味着需求做空股票,但是正如盖伊德所说,国债可能会是个提供平安的好中央,他表示:

“从历史角度看,国债不断是最佳的多元化手腕,这就意味着,当我们真正进入一段去风险周期,收益率多半状况下是会走低的,这就构成了相关于股票的反向盘整。”

投资者能够思索的另外一种应对是降低本人投资组合的整体风险程度,转向防御。比方说,他们能够减持科技股票,增持必需消费品、医疗卫生和公用事业等防御颜色更浓重的股票。

盖伊德还补充道,本人的倡议同样适用于虚拟货币投资者,他指出,这一市场曾经进入了“杠杆狂热”阶段。正如他说的:

“假如虚拟货币市场演出任何的盘整或者崩盘,也肯定会涉及到美国股票。那些在虚拟货币市场冲浪的人并不是真的想持有这些虚拟货币,而只不过是想要乘着趋向赚钱而已。你在崩盘之前减持赢家的力度越大,效果也就越好。”

(本内容属于网络转载,文中涉及图片等内容如有侵权,请联系编辑删除。市场有风险,选择需谨慎!此文不作买卖及投资依据。)

 
打赏
 
更多>同类资讯

推荐图文
推荐资讯
点击排行
网站首页  |  关于我们  |  联系方式  |  使用协议  |  版权隐私  |  网站地图  |  排名推广  |  广告服务  |  积分换礼  |  网站留言  |  RSS订阅  |  违规举报